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Aareal Bank kaufen
16.02.2009
Nord LB
Hannover (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Michael Seufert von der Nord LB erhöht sein Rating für die Aktie der Aareal Bank (ISIN DE0005408116 / WKN 540811) von zuvor "halten" auf jetzt "kaufen".
Die Gesellschaft greife auf Staatshilfe zurück. Vom Finanzmarktstabilisierungsfonds (SoFFin) erhalte das Unternehmen eine Eigenkapitalspritze von 525 Millionen Euro und einen Garantierahmen im Volumen von 4 Milliarden Euro. Die Stärkung der Eigenkapitalbasis erfolge in Form einer stillen Einlage, die zu 9% verzinst werde. Um diesen Betrag möglichst schnell zurückzahlen zu können, wolle der Konzern für 2008 und 2009 keine Dividende zahlen. Die Tier 1 Kapitalquote erhöhe sich so von 8% auf 10%. Der Garantierahmen von 4 Milliarden Euro könne zur Begebung von staatsbesicherten Schuldverschreibungen genutzt werden. Wenngleich die Gesellschaft bis 2011 durchfinanziert sei, halte sich das Management die Möglichkeit offen, zusätzliche Mittel zu vertretbaren Kosten am Kapitalmarkt aufnehmen zu können.
Gemäß vorläufiger Zahlen habe der Konzern im vierten Quartal 2008 einen Vorsteuergewinn von 11 Millionen Euro erzielt. Im Gesamtjahr 2008 habe dieser bei 117 Millionen Euro gelegen. Das um einmalige Sondererträge bzw. -belastungen bereinigte operative Ergebnis weise einen Rückgang um 6 Millionen Euro auf 153 Millionen Euro aus. Der Konzernüberschuss nach Steuern und Anteilen Dritter habe 60 Millionen Euro betragen.
Die Gesellschaft beende mit der staatlichen Kapitalspritze für das erste die Gerüchte um die Notwendigkeit einer Kapitalerhöhung. Damit sei eine Verwässerung der Anteile vorerst vermieden worden, wenngleich die Dividende für 2008 und 2009 entfalle. Die Nutzung des Garantierahmens sei derzeit zwar nicht notwendig, biete aber die Flexibilität, um schnell auf Schocks oder Chancen reagieren zu können. Sowohl das Finanzmarkt- als auch das Immobilienumfeld würden weiter vor enormen Herausforderungen stehen. Dies schränke die Prognosequalität erheblich ein. Langfristanleger könnten angesichts des deutlichen Bewertungsabschlages erste Positionen in der Aktie aufbauen.
Die Analysten der Nord LB erhöhen ihr Rating für die Aktien der Aareal Bank von zuvor "halten" auf jetzt "kaufen". (Analyse vom 16.02.2009) (16.02.2009/ac/a/d)
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